未来社会是一个共识价值社区的世界，每个人都会存在于一系列共识价值社区中。你可能在某个项目组里工作，获得了一些Token报酬，就相当于在共识网络里挖矿一样。WanShare君认为Token是价值载体，是数字化资产，具有很强的安全性、流动性和可编程性。

Token的获取源于经济支持或挖矿。每个共识价值社区都会有一套共识机制，只要你做出贡献就能获得Token激励的经济回报。如果你相信共识价值社区将取代传统公司，那么你就应该相信Token投资将取代股权投资。

传统公司的上市股价由利润来支撑，但区块链网络不追求盈利，那么Token投资与股权投资有什么不同?

价值差异

股权投资获取的是公司股份及其对应的权利，Token投资获取的是共识价值社区的Token及其对应的权利。股权是权益的凭证，，而Token既是权益凭证也是流通凭证，理论上比传统股票的价值大得多，因为它身上负载的价值维度更多。股权投资侧重考察项目的商业模式和盈利模式，Token投资侧重考察社区的共识机制，也就是生态各方如何自组织，自激励地为社区创造价值和分配价值。

区块链项目本身不以盈利为目的，没有财务数据，不适合用传统的财务模型分析。一个区块链项目，更被看重的是社区、用户参与量及活跃度，人气越旺，Token的使用和消耗就越大。随着币的使用场景越来越多，币价的升值空间才会越来越大。

门槛差异

股权融资是长周期多轮次的，从天使轮到Pre-IPO，逐轮把好项目筛出来。Token融资是典型的Pre-IPO的融资，做私募就是奔着二级市场，做完私募要上交易所，对团队、项目品质及资金量的门槛要求就会更高。所以做Token的投资，会比做股权投资更加谨慎，很少会投看起来不错的小项目，因为最后这样的项目存活率极低，即便勉强上交易所，也有可能面临完全没有流动性的问题。所以Token投资，还是尽可能要去投资头部有背书的项目。

效率差异

股权投资是典型的中心化投资，整个投资过程必须通过银行结算和工商登记两个系统，这个流程非常漫长繁琐。Token的投资就是点对点的币币交易，大家完成Token交换，这个流程也就完成了，投资的交易成本在大幅度下降。

利用率差异

VC主要关注一级市场，退出周期特别长，一般都要五年八年，钱套在里边出不来。基金价值大多存在于账面，发展不错的项目，也有可能无法退出，就会承受来自LP的压力。而Token类似二级市场的证券，拥有股权不具备的流动性，投资周期短，一级市场和二级市场关联性非常强，资金利用率可以做到很高。

机会差异

股权投资因为距离二级市场比较远，通常由少数投资人包办。而Token融资具有全球性，一次性募资多，项目方希望在全球范围内争取尽可能多的投资人，获得更多社群支持，中小投资机构也可以投资全球顶级的项目，获得更稳妥的回报;

主导权差异

股权投资通常会附加限制定或者控制的条款，创业者非常弱势。股权流动性太差，投资机构为了降低风险就需要一定控制。Token投资流动性好，就不需要有太多限制，而且会带来更低交易成本和更低的摩擦，让创业者跟投资人之间的关系更平滑，创业者也更有主导权。